Value investing — работает?

15.02.2022 15:22

Berkshire Hathaway закупил акции Activision Blizzard в 4-ом квартале перед оглашением сделки по покупке бизнеса Microsoft. Всего фонд имеет 14.7 млн акций, которые теперь оцениваются более чем в $1 млрд. Балансируя свой портфель Баффет увеличил доли в Chevron при сокращении позиций в Bristol Myers Squibb, AbbVie и Teva Pharmaceutical Industries. Также были закуплены активы Nu Holdings и Formula One Group, когда распродавались позиции Charter Communications и Visa.

По историческим оценкам акции Meta Platforms стоят сейчас неприлично дёшево и таких цен не было со времён IPO фирмы в 2012 году. Форвардный мультипликатор P/E на 2022 год равен всего 17, когда распродажа произошла лишь ввиду снижения прогноза по выручке и трудностей в связи с политикой Apple. Текущая оценка технологического Монополиста ниже оценок многих ЖКХ компаний, поэтому представляет собой идеальную возможность долгосрочной покупки. Аналитики Evercore ISI сохраняют рейтинг «Покупать» при целевой цене в $350. Большие опасения вызывают агрессивные инвестиции в Realty Labs для развития Метавселенной и увеличение капитальных инвестиций с $19 до $29-34 млрд по сравнению с 2021 годом. Более того, у бизнеса продолжается программа выкупа акций, которая в 2021 году составила $45 млрд.

Консервативные инвесторы обязаны рассмотреть возможности закупки нефтяных фьючерсов и акций нефтедобывающих компаний. На фоне ситуации с Украиной аналитики прогнозируют возможность достижения цены в $150 за баррель для Brent, что обновит исторический максимум в $147, достигнутый в ходе долгового кризиса 2008 года. Это объясняется дисбалансом спроса над предложением. В случае наложения санкций на Россию — дефицит нефти может усилиться. Аналитики RBC и Truist сходятся во мнении, что достижение $115-125 за баррель реалистичный сценарий при поддержании геополитических трений.

Дальновидные ставки Баффета известны на рынке уже много лет, поэтому стресс-кейс игровой компаний Activision Blizzard разумное решение для именитого инвестора.
Наша команда считает текущую оценку Meta Platforms соразмерно привлекательной по сравнению с широким рынком. Это уникальная возможность, так как бизнес не пребывает в кризисном состоянии и не теряет своей рыночной силы, но актив имеет огромнейший дисконт в цене. Любое восстановление темпов роста или ускорение развития тренда Метавселенной способно взвинтить котировки акций на десятки процентов.
Нефтяной рынок является основным хеджирующим инструментом в условиях высокой инфляции и ожидания роста ставок. Все долгосрочные инвесторы будут держать нефтяные активы до конца года, так как сырьевые активы исторически пребывают в контр-цикле по отношению к финансовым и монетарным циклам экономики. При необходимости заработать 10-20% годовых или более это станет наиболее эффективным решением.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Другие сигналы: