Медный всадник 2022
Цена меди достигла цены в $10 476 за тонну в 2021 на фоне роста Китая и достижения запасами 47-летнего минимума. Нарушения добычи в Чили и Перу, а также инфраструктурный план Байдена, усилили спрос на базовый металл. Ещё в мае Goldman Sachs опубликовал исследование, назвав медь «новой нефтью».
Чили, крупнейший в мире производитель меди, приступил к изменениям конституции, которые ставят под удар добычу 1 млн тонн меди в год. Это 4% мирового предложения. Новые налоги могут составить до 75% от цены меди для оплаты социальных программ правительства. Новый президент, Габриэль Борик, заявил о намерении изменить нео-либеральную модель страны и хочет запретить разработку проекта «Доминга» за $2.5 млрд. На нём планируется добывать медь и железную руду, но президент намерен защищать окружающую среду страны. Производство меди в Чили достигло 7-месячного минимума в сентябре.
Перу является вторым в мире производителем меди, где лидер левых пришёл к власти в июне и начал социальные программы. Планируется увеличить расходы на здравоохранение и образование за счёт повышения налогов на добычу в стране. Чили и Перу производят около 40% мировой меди. Столкновения между жителями и правительством набирают обороты. Недавно удалось снять трёх-недельную блокаду дороги в регионе Чумбивилькас, что буквально закрыло шахту, производящую 2% мировой меди.
Огромные планы по расширению добычи меди идут в ЮАР. Ivanhoe Mines начала добычу в Республике Конго на проекте Камоа-Какула, опережая график на месяцы. Прогнозируется, что шахта будет производить 3.8 млн тонн в год с качеством руды в 6%. Основатель компании считает, что проект может стать вторым по величине в мире и будет добывать «зеленейшую» руду, не создавая вредных выбросов.
Китай потребляет за год около 14 млн тонн меди, но внутренняя добыча стагнирует на 2 млн тонн. Перед страной стоят трудности в снабжении базовым металлом. С 2010 года правительство потратило более $16 млрд на скупку медных шахт в мире от Glencore, Freeport и Ivanhoe Mines.
Аналитики ожидают замедление дефицита меди в следующем году, связывая это с новой шахтой Anglo American и политиками стран. Refinitiv ожидает паузу рынка меди в 2022. Goldman Sachs ожидает дальнейшего роста недвижимости в Китае и влияния электрокаров на рынок. International Copper Study Group прогнозирует рост добычи на 3.9% до 22 млн тонн в год и профицит в 328 000 тонн. Bank of America ожидает профицита только к 2023 году, имея целевые цены в $9813 и $8375 по руде на 2022 и 2023 года. JPMorgan прогнозирует рост спроса на медь до 25 млн тонн в год, когда озеленение экономики будет потреблять 3 млн тонн к 2025 против 1.8 млн тонн в текущем году.
Наша команда уверена, что дефицит меди будет усиливаться в следующем году. Потребление базового металла происходит через отрасли, которые проходят сильнейший трансформационный этап в разрезе трендов 5G, электрокаров и зелёной энергетики. Инициирование зелёных проектов нефтяными компаниями подтверждает дальнейший рост спроса на медь более широким кругом участников рынка. Политические трения в Чили и Перу способны дать сильнейшее ралли роста ценам на медь, так как на рынках сырья изменение 1% мирового производства оказывает 20-40% влияние на цену базового актива.
Наш взгляд на отрасль меди Вы можете найти в разделе Мнения.
Источник: mining.com.