fbpx

Как вредить конкурентам?

22.12.2021 16:21

Apple получил апгрейд кредитного рейтинга от агентства Moody’s до уровня Ааа, высочайший из возможных. Это отражает сильнейшие позиции по ликвидности у компании, ожидания роста чистого дохода и сильную бизнес-модель. Намерение компании достичь «кэш-нейтральной» позиции в будущем отражает отсутствие кредитных рисков на горизонте 3-5 лет по заключению фирмы.

Аналитики считают, что гигант сможет генерировать $80-90 млрд свободного денежного потока в следующие 12-24 месяца. Большие запасы ликвидности позволят бизнесу нивелировать риски, успешно расти в условиях неопределённости, делать инвестиции в новые проекты и поддерживать выплаты акционерам. Единственным риском выделяется регулятивное давление, ввиду сегмента сервисов.

Введением новых норм по защите личных данных монополисту удалось оказать сильнейшее давление на Twitter и Snap, которые получают выручку от таргетированной рекламы. Ограничения на отслеживание действий пользователей значительно сократят качество данных, получаемых с Apple-девайсов. Ввиду этого аналитики Loop Capital Markets снизили целевые цены по Twitter с $84 до $65 и по Snap с $79 до $68. Аналитики ожидают сезонного улучшения финансовых показателей в свете Зимних Олимпийских Игр 2022.

Microsoft на этой неделе сообщил о намерении купить рекламный бизнес AT&T под брендом Xandr. Годовая выручка сегмента составляет $300-380 млн при штате в 1200 человек. Чистый убыток варьируется от $50 до $90 млн. Монополист планирует улучшить монетизацию своего сервиса Microsoft News с помощью данной сделки. Xandr имеет большую платформу построенную на Big Data, которая поможет понять аудиторию Microsoft и усилить рекламные сервисы. Выручка от рекламы за квартал составляет $1.9 млрд у Microsoft при темпе роста в 37%. Ключевыми конкурентами являются Alphabet, Amazon.com и Adobe.

Мы не выделяем потенциал развития онлайн-рекламы в качестве отдельного тренда. Разумнее инвестировать в компании с монопольной властью, которые не имеют значимых конкурентов. Apple является самой дорогой компанией на рынке по обоснованным причинам. Microsoft обладает самым сильными В2С продуктами наряду с огромным облачным бизнесом. Инвестируя в компании с независимым бизнесом и стабильной потребительской базой инвестор несёт меньше рисков в случае коррекционных настроений рынка.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Другие сигналы: