Битва продолжается

09.12.2021 17:21

Tesla испытывает проблемы с крайне высоким спросом на её продукцию, который бизнес не в силах удовлетворить при текущих объёмах производства. Китайское статистическое агентство опубликовало производство машин за ноябрь, заявив, что Tesla произвела в Китае 53 000 машин. Средний объём производства был 55 000 и рекорд был поставлен в сентябре в 56 000. Отчёт выделяет, что 21 000 машин пошла на экспорт. Это негативно сказывается на доле рынка гиганта в Китае, которая сократилась с 9% в начале года до 7%.

Экспорт обоснован поставками в Европу, где Tesla наращивает свою долю рынка. Суммарно из Китая в ЕС было поставлено 190 000 машин за текущий год. Это не создаёт проблем компании сейчас, но будет беспокоить инвесторов в 2022 году, наряду с запуском новых фабрик в Берлине и Техасе.

Несмотря на вопросы с долей на китайском рынке целевые цены по активу продолжают расти. New Street Research опубликовал исследование с целевой ценой в $1580 на горизонте 12 месяцев, став самым высоким прогнозом на Уолл-стрит. Аналитик всегда имел бычий настрой по акциям и сейчас видит ряд катализаторов, которые помогут активу вырасти в 2022 году. Четвёртый квартальный отчёт, показатели производства на шанхайское фабрике, запуск двух новых заводов и новые батареи для машин — эти четыре фактора приведут к росту цены акции почти на 60% за год.

Прогнозируется достижение 283 000 поставок в 4-ом квартале и 1.5 млн производства в 2022 году. Валовая рентабельность бизнеса должна вырасти со средних 25% до 30%. Новые более крупные батареи модели 4680 позволят снизить издержки производства. За последний месяц средняя целевая цена по акциям выросла на $50 до $830.

Наш аналитик, покрывающий сектор мобильности, имеет стойкую уверенность в успехе Tesla. Мнения относительно справедливости оценки разнятся в нашей команде, но мы не можем отрицать полноценный успех бизнеса в производстве электрокаров. Маску удалось на многие года опередить классических производителей и создать машину по генерированию денежного потока. Финансовая модель твёрдо прогнозирует падение мультипликаторов в будущих годах, благодаря росту бизнеса. Это обычно является твёрдым сигналом роста капитализации бизнеса, так как увеличение EPS и выручки неизбежно позитивно отражается на цене акций.

Анализ других производителей электрокаров Вы можете найти в нашем портфеле «Новая Мобильность».

Источник: Barron’s, Barron’s.

Другие сигналы: