Многострадальный Peloton обрёл нового СЕО в лице Барри МакКарти, который намерен превратить бизнес в «историю воскрешения». Ранее Барри был одним из директоров в Netflix и Spotify. В своём письме команде СЕО заявил «мы должны желать встретить мир таким как он есть, а не таким каким мы его хотим видеть… Если Вы считаете, что сегодняшние новости подразумевают уход Джона Фоули из компании, то я заверю Вас, что я планирую использовать каждую унцию суперсил Джона по созданию продукта, контента и маркетинга, чтобы он, как партнёр, помог мне превратить Peloton в историю успеха… Когда кнопка перезапуска была нажата, то перед нами остаётся испытание… упустим ли мы возможности лежащие перед нами или создадим великую историю возвращения в пост-Ковидную эру?».

Комментарии Барри делают сомнительными заявления и предложения агентств с инвесторами о приобретении компании одним из международных гигантов. Аналитики позитивно восприняли заявление, учитывая предыдущий опыт МакКарти в построении бизнесов с подписочной моделью. Когда ему удастся реструктуризировать бизнес, установить финансовую дисциплину и добиться эффекта масштаба, то успех будет не за горами.

Контентный бизнес видится аналитикам KeyBanc Capital Markets основным конкурентным преимуществом и наиболее ценным качеством в истории Peloton. Все надеются на возвращение бизнеса к рентабельности. Замедление роста подписчиков создало проблемы и основным конкурентом стали фитнес-залы, привлекающие более низкими ценниками людей. Тем не менее, акции выросли на 25% благодаря новости.

Наша команда видит текущий кейс Peloton пока не в истории возвращения, но смены менеджмента. Инвесторы оказались дальновидными и пришли к необходимому решению до подачи заявления о банкротстве бизнеса по форме 11. Это даёт больше времени Барри изменить компанию к лучшему. По предыдущим кейсам планового и конкурсного изменения менеджмента на американском рынке это в большей части случаев были истории успеха. Долгосрочная инвестиция может быть сделана уже сегодня, но есть возможность локальной коррекции актива из-за отмены сценария возможного приобретения бизнеса одним из Гигантов.

Анализ других потребительских компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новый потребитель».

Источник: CNBC.

Peloton снизил прогноз по продаже своей брендовой линии одежды на 2022 год. Департамент Momentum, которым руководит жена СЕО Джона Фоули, может иметь плохие продажи после того как они удвоились до $100 млн с 2020 на 2021 год. Нормализация спроса изменит прогнозы аналитиков в ближайшие месяцы.

Суммарная выручка в фискальном 2020 году оставила 1.8 млрд при 41 млн продаж 800 000 единиц одежды. В 2021 году спрос превысил предложение и бизнес продал 2 млн единиц одежды на 107 млн. Полугодовая презентация менеджмента снижает прогноз по выручке на 2022 год с 200 до 150 млн из-за влияния макро-факторов. Менеджмент не отвечает на вопросы, ввиду периода тишины перед отчётом 8 февраля.

В презентациях выручка не дробится на сегменты. Для построения личного бренда компания порвала связи с национальными производителями и стала сама разрабатывать дизайн с производством леггинсов, лифчиков и маек. Маркетинг одежды также стал отдельным направлением от основных продуктов. На презентации для Goldman Sachs СЕО заявил, что задача продавать личный бренд одежды идёт от более высокой рентабельности бизнеса. Прогнозирование по его оценкам стало более трудным из-за непредсказуемости логистических издержек и запутанной окружающей среды.

По оценкам статистических агентств продажи спортивной одежды для отдыха выросли до 132.7 млрд продаж в 2021 году с темпом около 20%. Ожидают замедления темпов роста в 2022 и 2023 году до 6.5-7.0%. Крупнейшие конкуренты в категории это Nike, Adidas, Lululemon и Under Armour. Ожидается это ввиду казуализации стиля, переходя на работу из дома и к расслабленному дресс-коду.

Джилл Фоули, вице-президент по одежде в Peloton, имеет в команде 26 людей и крупнейшей проблемой было выделено отсутствие знания у клиентов, что компания продаёт вместе с тренажёрами ещё и одежду. Целями отдела выделяется продажа одежды уже имеющимся подписчикам и владельцам тренажёров, а также вовлечение новых потребителей в бренд через более дешёвый продукт. СЕО Джон Фоули был раскритикован инвестором-активистом Blackwells Capital за назначение своей жены вице-президентом в компании. Фонд считает, что СЕО необходимо уволить для улучшения бизнеса.

Аналитики BMO Capital Markets заключают, что бизнес не является брендом одежды. Для успешного развития менеджмент должен более агрессивно продвигать свои товары, добавляя ссылку на магазин одежды во время регистрации новых пользователей. Сокращение прогноза на 2022 год вызвало обвал акций. Сейчас прогнозируют ещё одно сокращение прогноза, так как посещаемость сайта по данным SimilarWeb упала.

В тоже время в секторе видеоигр началась консолидация с оздоровлением конкуренции между гигантами. Sony Interactive Entertainment покупает за 3.6 млрд разработчика Bungie, создавшего легендарные шутеры Halo и Destiny. Ранее бизнес поглощался компанией Microsoft в 2000 и выходил на спин-офф в 2007. Это значимое событие для игровой индустрии, так как эксклюзивный шутер для Xbox Halo укреплял рост продаж в каждом поколении приставок.

Наша команда полностью исключила акции Peloton из всех портфелей в начале осени, поэтому мы имеем негативный прогноз по будущему перформансу бизнеса. Менеджмент не имеет должного знания своих клиентов для эффективного развития продаж и бренда. Любая возможность для выхода из позиции рассматривается как выгодная сделка по избавлению от токсичного актива. Консолидация игровой отрасли рассматривается нами как позитивное явление с намерением Microsoft купить Activision Blizzard. Возможности коммерциализации Метавселенной будут расти стремительно в текущем году, позволяя добиться ускорений темпов роста выручек.

Анализ других потребительских компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новый потребитель».

Источник: CNBC, CNBC.

Netflix стал новой машиной по генерированию денежных потоков. После хорошего отчёта за третий квартал инвесторы изменяют своё отношение к компании, так как бизнесу больше не нужно брать долговые средства для производства контента. В начале года компания инициировала программу выкупа акций на $100 млн, а к 2022 году бизнес станет рентабельным по свободному денежному потоку.

В тоже время менеджмент развивает направление видео-игр в компании, что позволит вскоре предложить новую услугу своим клиентам и поднять цену за платную подписку на сервис.

Анализ других потребительских акций Вы можете найти в нашем портфеле «Новый Потребитель».

Источник: Barron’s.

Боб Чапек, СЕО Disney, заявил на конференции при поддержке Goldman Sachs, что компания покажет слабый рост платных подписчиков у сервиса Disney+ в третьем квартале этого года. Прирост ожидается в 3-9 млн. Во втором квартале прирост был 12.4 млн. Всего стриминговый сервис имеет 116 млн платных подписчиков и планирует достичь 230-260 млн к 2024 году.
12 ноября компания проводит «Disney Plus Day», где представит свои кинематографические новинки.

Акции Disney есть в нашем портфеле «Новый Потребитель».

Источник: Variety.