С начала 2020 года полупроводники прибавили 82%, обходя индекс Nasdaq с доходностью в 54%. Всё внимание было приковано к Nvidia и AMD, но инвесторы упустили огромный рост Synaptics. Раньше бизнес производил простые чипы для планшетов, экраны телефонов и сканеры отпечатков пальцев, но с последними M&A сделками фирма превратилась в сильного игрока тренда IoT.

Теперь Synaptics создаёт чипы для VR-очков, камер безопасности, электрокаров, распознавателей речи, продав низко-рентабельные бизнесы дисплеев и сократив штат на 30%. Трансформация началась с приходом СЕО, Михаэля Хёрлстона, в августе 2019 года. С этого момента актив вырос на 560%, что эквивалентно почти 1% роста за каждый торговый день. Сейчас актив скорректировался на 28% с декабрьского пика, давая возможность войти новым инвесторам.

По оценкам СЕО спрос бьёт рекорды и предложение остаётся ограниченным. Прогноз по выручке вырос на 29%, до $1.73 млрд. В последнем квартале выручка была мала из-за недостатка производственных мощностей у основного партнёра Taiwan Semi. До начала периода дефицита чипов бизнес входил в новый квартал с заказами в 70% от потенциального объёма производства. В этом году их объём превысил годовую норму производства и часть деталей имеют дату поставки в более чем 12 месяцев.

В декабре компания завершила третью сделку M&A при текущем СЕО, заплатив $550 млн наличными за производителя чипов DSP Group. Конкурент специализировался на IoT чипах и расширил портфолио продуктов Synaptics. Ранее были куплены DisplayLink за $444 млн и часть телеком IoT бизнеса Broadcom за $250 млн, где СЕО ранее был директором отдела.

Чипы для IoT составляют 60% выручки Synaptics с годовым объёмом более $1 млрд. Всего несколько лет назад бизнес был зависим от продаж тач-скринов, приносивших 80% выручки, а 50% общей выручки приходило от Apple, создавая риски малой диверсификации клиентов. Рентабельность бизнеса достигает новых пиков в 60% по валовой. Темп роста EPS 57%. Аналитики прогнозируют достижение $15 EPS в 2022, что при мультипликаторе 20 P/E даёт целевую цену в $300. Susquehanna Financial Group даёт ещё более позитивный прогноз с целевой ценой в $320. Это обосновывается темпом роста IoT на 70% в 5-ом квартале подряд у фирмы и на текущий квартал ожидают 100% роста продаж.

Наша команда уверена в долгосрочной привлекательности отрасли полупроводников. Развитие тренда IoT идёт быстрыми темпами и спрос на интеллектуальных роботов возрастает. Текущая коррекция даёт широкие возможности для заработка многим инвесторам, но мы рекомендуем дождаться первого повышения ставок и оценить реакцию рынка. Дальнейший закуп или распродажа активов определят тренд рынка на кварталы вперёд.

Анализ других полупроводниковых компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s.

СЕО Intel, Пэт Гельсингер, заявил, что гигант может стать «следующей великой историей роста». На встрече с аналитиками в Сан-Франциско управленец дал прогноз роста выручки в 10-12% до 2025 года. В 2021 году выручка бизнеса упала на 4%. Сейчас ожидается средний рост в 4-7% при ускорении к 2023-2024 до 7-9% и достижении 10-12% к 2025-2026 годам.

Гельсингер имеет бычий взгляд на все шесть сегментов бизнеса Intel, ожидая удвоения EPS компании в следующие года. CFO в лице Дэвида Зинснера прогнозирует выручку в $76 млрд в 2022 при EPS $3.5 и валовой рентабельности в 52%. FCF будет отрицательным в $1-2 млрд при $27 млрд капитальных затрат. Аналитики ожидали прогноза в $75 млрд выручки и $3.54 EPS.

Основные фазы роста ожидаются в сегментах дата-центров и сетевых чипов. Развитие продуктов графических карт сделает компанию конкурентом Nvidia. Для рынка ИИ чипов СЕО ожидает роста с $700 млн в 2021 году до $10 млрд к 2026. Отдельными факторами роста выделяются будущий спин-офф Mobileye и приобретение Tower Semiconductor. Это упрочит рост фабричного сегмента предприятия, который в 2021 дал $900 млн выручки.

Долгосрочной целью ставится избавления от зависимости чипов азиатского производства. Intel прогнозирует снижение доли азиатских чипов с 77% в 2020 году до 50% к 2030. Географически ожидают, что доля чипов из ЕС вырастет с 9% до 20%, а американские чипы вместо 12% будут составлять 30%. Гельсингер подтвердил долгосрочный отраслевой прогноз по достижению $1 трлн выручки полупроводниками к 2030 году. Более того, по его оценке «Закон Мура продолжает работать» и количество транзисторов на чипах вырастет с 100 млрд до 1 трлн к 2030.

Долгосрочная модель компании предполагает достижение 54-58% валовой рентабельности к 2025 году, 20% свободного денежного потока от выручки в 2026. Государственные субсидии и авансы должны снизить затраты на постройку фабрик на 10%. Доля капитальных инвестиций будет составлять 25% от выручки после 2025 года.

Наша команда не отрицает значительных успехов Intel в ведении бизнеса, но его инвестиционная привлекательность остаётся спорным аспектом из-за долгих периодов стагнации. Это естественное явление, что СЕО выносит вперёд исключительно лучшие и яркие прогнозы для бизнеса, когда операционные риски обсуждаются исключительно внутри компании. По нашим оценкам лидерство Nvidia, AMD и QCOM будет неоспоримым на много лет вперёд. Вопрос географической сегментации рынка стоит остро из-за уязвимого положения Тайваня, но инициация фабрик в развитых странах лишь приведёт к очевидному увеличению издержек компаний. Мы будем следить за развитием бизнеса Intel, пока не давая позитивных рейтингов по активу.

Анализ других производителей полупроводников Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s.

Nvidia успешно отчиталась о результатах за 4-ый квартал, превзойдя ожидания по чистому доходу и выручке. Более того, менеджмент дал прогноз выше консенсуса аналитиков на будущий квартал. Выручка выросла на 53% до $7.64 млрд, когда чистый доход достиг $1.32 на акцию с ростом в 69%. Годовые показатели выросли на 61% по выручке до $26.9 млрд и на 78% с EPS в $4.44.

СЕО заявил, что большая часть роста будет создана благодаря бурно растущему бизнесу дата-центров компании и скалированию интернет-услуг. Фирма спишет $1.36 млрд убытка, ввиду провала сделку по покупке Arm из-за решения регулятора. Более того, с 2025 года компания будет поставлять ПО-платформу для Jaguar и Land Rover. Менеджмент считает, что долгосрочно ПО-решения для автопрома станут крупнейшей частью бизнеса Монополиста.

Гигант будет капитализироваться на множестве трендов благодаря своему продуктовому портфолио. Среди них: ИИ, цифровая биология, климатические решения, видеоигры, дизайн, самоуправляемые машины и роботакси. Выручка от гейминга выросла на 37% за год до $3.42 млрд. Дата-центры принесли $3.26 млрд с ростом в 71%. Сегмент профессиональной визуализации дал $643 млн с ростом в 109%. Автомобильная и роботическая выручка упала на 14% до $125 млн. По оценке аналитиков Wedbush и Citi у компании ещё много возможностей для дальнейшего роста, но текущая финансовая оценка оставляет вопросы. Взаимосвязь с криптовалютными рынками играет против компании, пока Биткоин находится в медвежьем тренде.

Наша команда глубоко исследовала бизнес Nvidia и рекомендует акции к покупке клиентам с любым риск-профилем. Долгосрочно бизнес идёт к триллионной оценке и станет одной из крупнейших американских компаний-монополистов. Более того, здесь делается сильная ставка на менеджмент в лице Дженсена Хуанга, который смог основать самый инновационный бизнес ещё в 90-ых и продолжает активно его развивать. Локальное снижение на отчёте выше ожиданий — одна из лучших возможностей для долгосрочной покупки.

Анализ других полупроводниковых компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s.

Texas Instruments получили даунгрейд от Raymond James, ввиду больших планов по капитальным инвестициям до 2025 года. Рейтинг акций был снижен с «Покупать» до «Держать» при упразднении целевой цены в $230. Аналитики отмечают, что инвестиции в производство в $3.5 млрд допустимы в 2022 году, но до 2025 года это выглядит слишком крупным проектом с ценой в 15-20% от выручки. Если денежные потоки пойдут лишь к концу цикла, то есть риск нанести урон доходности и денежному потоку. Проект может не окупиться по мнению агентства в сценарии, где дефицит чипов завершится к 2025 году.

Аналитики Truist уверены, что инвестиции Nvidia в развитие ИИ окупятся и будут сильным драйвером роста в предстоящем отчёте 16 февраля. Агентство прогнозирует повышение рейтингов другими участниками рынка по активу, фирма имеет рейтинг «Покупать» с целевой ценой $350 по акциям Монополиста. Широкие наработки ИИ создают конкурентное преимущество с SaaS компаниями, когда производство GPU укрепляет позиции бизнеса в видео-играх и e-sports.

14 февраля AMD сообщила о закрытии сделки по покупке Xilinx. Ожидается, что выгоды от покупке будут отражены в доходе на акцию уже в этом году. Лиза Су твёрдо заявила, что это даст возможность компании иметь сильнейшее портфолио высококачественных и адаптивных процессоров с целевым рынком в $135 млрд от облачных технологий до девайсов. Бывший СЕО Xilinx теперь будет президентом нового сегмента бизнеса AMD «Adaptive and Embedded Computing Group».

Наша команда уверена в долгосрочной привлекательности полупроводниковой отрасли. Коррекция широкого рынка на фоне распродажи и геополитических манёвров даёт выгодные возможности для закупки активов по ценам с дисконтом. Наиболее консервативных инвесторов не должен беспокоить даунгрейд Texas Instruments, так как бизнес является уже более 10 лет машиной по печатанию денег с рентабельностью по чистому доходу в 40% и стойко растущими дивидендами. Лидеры отрасли в лице Nvidia и AMD приумножают свою рыночную силу, поэтому их разумно иметь в портфеле как краткосрочного, так и долгосрочного инвестора.

Анализ других производителей полупроводников Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Micron Technology и Western Digital выросли на новостях о закрытии двух фабрик в Японии, которые принадлежат Western Digital в сотрудничестве с Kioxia. При первичной оценке будет потеряно около 6.5 экзабайт памяти от остановки производства. Несмотря на краткосрочную остановку операций — акции Micron Technology и Western Digital взлетели более чем на 3%, так как это вызовет будущий рост цен на чипы памяти. 6.5 экзабайт представляют 25% производства у Western Digital по оценке аналитиков Citi. Всего Wall Street ожидает потерь в 14-16 экзабайт в 1-ом квартале, эквивалентных 10% мирового рынка памяти.

Акции Datadog взлетели на 13.5% благодаря хорошим результатам квартала. Выручка достигла 326 млрд с темпом роста в 84%, а доход на акцию составил 0.20 при ожиданиях аналитиков в 292 млн и 0.11 дохода. Фирма достигла 2010 клиентов в декабре, что на 63% выше чем 1228 клиентов кварталом ранее. RBC Capital Markets отмечают, что это было сильнейшее превосхождение с 19 года. Целевая цена у фирмы осталась в 210 долларов.

Бизнес начал расширять предложения по кибербезопасности и продукты для разработчиков. Прогноз на 1-ый квартал и 2022 год остаётся 334-339 млн и 1.51-1.53 млрд долларов выручки. Truist отмечает, что ускорение цифровизации играет на руку бизнесу, поэтому агентство имеет рейтинг «Покупать» и целевую в 200 долларов по активу. Улучшение роста ВВП сыграет на руку по мнению Monness, Crespi, Hardt, который оценивают акти в 228 долларов. Raymond также повысил целевую благодаря росту клиентов до 210 долларов.

Мы прогнозируем ускорение роста продаж на рынках чипов памяти и облачных услуг. Всё больше бизнесов предпринимают решения по переходу в онлайн, а каждый новый дата-центр требует многих экзабайт памяти. Два тренда развиваются параллельно, ускоряя друг друга. Их возможности в текущем году большие, так как рост ставок отсекает слабые и неэффективные компании. Наличие твёрдого продукта и стойкого спроса — бесспорно сделает акции привлекательными в глазах широкого круга инвесторов.

Анализ других производителей полупроводников Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».
Анализ других производителей облачных услуг Вы можете найти в нашем портфеле «Новые данные».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s, Barron’s.

Enphase Energy вырос на квартальном отчёте более чем на 20% благодаря результатам и прогнозу выше ожиданий. Прочие солнечные акции росли вместе с лидером отрасли, подкрепляя высокий спрос на продукцию на американском рынке. Ключевой проблемой новатора был дефицит ряда комплектующих в 2021 году и её удалось разрешить благодаря расширению базы поставщиков.

СЕО, Бадри Котандараман, заявил, что поставки налажены и бизнес «вышел из леса». В прошлом году у фирмы было лишь 2 поставщика части запчастей, теперь же их 5. Большей проблемой для компании пока является рост цен на материалы и контейнеры, чья цена взлетела с 3000 до 18000 долларов. Менеджмент уверен, что за 2 следующих квартала логистические проблемы будут разрешены полностью.

Enphase отчитался с 0.73 центами дохода на акцию и 412.7 млн долларов выручки, когда ожидания были на уровне 0.59 центах и 400.2 млн выручки. На 1-ый квартал фирма прогнозирует выручку в 420-440 млн долларов, когда аналитики ожидали прогноз в 423.8 млн.

Актив имел сильные фазы роста с 2020 года, но упал с исторического пика в 282 доллара из-за отсутствия принятия Build Back Better пакета, нацеленного помочь солнечной отрасли, и новых регуляторных ограничений в Калифорнии, делающих солнечные панели дороже для потребителей. СЕО уверен, что пакет субсидий будет подписан и надеется на смягчение правил в Калифорнии. К лету у бизнеса сменится CFO, ввиду выхода на пенсию.

Зелёная энергетика была одним из ключевых секторов-бенефициаров прихода администрации Байдена. В случае если Джо хочет идти на второй срок, то он обязан выполнить своё предвыборное обещание об озеленении экономики и поддержании чистой энергетики. Наша команда уверена, что политический фокус вернётся к решительной поддержке отрасли в текущем году. Наиболее позитивным фактором являются успехи бизнеса даже в отсутствии новых субсидий, подтверждая сильный спрос и В2В, В2С интересы к продукции. Наличие программы выкупа акций делает актив соразмерно привлекательным для консервативных инвесторов.

Анализ других производителей зелёной энергетики Вы можете найти в нашем портфеле «Новая энергетика».

Наш взгляд на энергетическую отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s.

GlobalFoundries отчитался выше ожиданий аналитиков и продолжит расти благодаря дефициту полупроводников в мире. Квартальная выручка выросла на 74% по сравнению с прошлым годом и на 9% по сравнению с 3-им кварталом. Более того, доход на акцию составил 0.18 центов. Скорректированная EBITDA выросла на 251%, до 584 млн долларов. Валовая рентабельность также улучшилась до 20.7% с 17.6% в 3-ем квартале. Годовая выручка выросла на 36%, до 6.59 млрд долларов. Убытки на акцию также сократились до 0.05 центов, когда в 2020 году было 2.70.

СЕО заявил, что бизнес успешно вырос на высоком спросе на чипы и продолжит играть ключевую роль в поставках полупроводников. Было заключено 30 новых партнёрств на сумму в 3.2 млрд долларов для финансирования новых фабрик. CFO не считает, что дефицит чипов будет разрешён в 2022 году. По его оценкам 15 млн чипов было создано в 2021 году размерами от 12 до 90 нанометров, исключая чипы памяти и микропроцессоры. Если предположить 8% рост спроса на продукцию, то это 1.2 млн новых чипов, на которые необходимо от 3 новых фабрик. Беспокоясь о геополитике, то фабрики обязаны строиться в большем количестве, так как сейчас 70% чипов создаётся на Тайване.

Аналогично привлекательными выглядят акции Nvidia после 25% коррекции и нахождения в медвежьем рынке. Несмотря на провал сделки по покупке Arm, тренд Метавселенной даст бизнесу безграничные возможности роста. Продажа чипов для графики, дата-центров и электрокаров, а также производство ПО для продуктов Метавселенной принесут миллиарды выручки бизнесу. Аналитики ожидают темп роста выручки в 20-25% следующие 5 лет, что эквивалентно 56.2 млрд долларов продаж и 11.02 долларам дохода на акцию к 2026. Операционная рентабельность должна достичь 58% к 2026 против 47% в 2021. Даже в случае неоправдания прогнозных значений котировки продолжат расти, так как форвардный P/E на 2022 год равен лишь 44, а PEG 2, когда средний за пять лет был 3.

Наша команда считает Nvidia ключевым бенефициаром сразу трёх трендов — монопольных компаний, полупроводниковых производителей и разработчиков данных. Бизнес делал прорывные продукты уже два десятилетия и сейчас у них есть все необходимые НМА, чтобы достичь новых высот на изменении экономики. Единовременное сращение в одной компании производителя чипов, огромного бизнеса дата-центров и разработчика ПО представляет сильнейший синергетический эффект. Успехи GlobalFoundries будут соразмерно расти по мере того, как бизнес приближается к стойкой рентабельности по чистому доходу. Именно стабильные производственные цепочки могут сделать её выгодо-приобретателем периода высоких ставок.

Анализ других полупроводниковых компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s, Barron’s.

ON Semiconductor отчитался выше ожиданий Wall Street по выручке и чистому доходу. Выручка выросла более чем на 28%, до 6.74 млрд долларов. Актив благодаря этому вырос на 8% в цене. Операционная рентабельность выросла на 10% с прошлого года, что вызвало позитивную реакцию у инвесторов.

Прогноз на первый квартал также оказался выше ожиданий аналитиков, укрепив тренд роста. Это уже третий квартал подряд, когда финансовые показатели компании превосходят ожидания благодаря повышенному спросу от рынков электрокаров, зелёной энергетики и индустриальной автоматизации. СЕО подтвердил, что бизнес продолжает изменять продуктовый микс на высоко-рентабельные рынки, оптимизируя производство и структуру расходов.

У гиганта Nvidia полностью пропала возможность приобретения Arm, поэтому Softbank теперь будет готовить IPO бизнеса с планами выйти на публичный рынок к 31 марта 2023 года. Arm производит чипы для множества международных компаний включая Apple, Qualcomm, Microsoft. Антимонопольные регуляторы сразу начали пресекать сделку в США и Англии. Arm была независимой компанией до 2016 года, когда её купил Softbank за 32 млрд долларов. На фоне планов выхода на публичный рынок было принято мгновенное решение о смене СЕО Arm с Саймона Сегарса на Рене Хааса, который является более подходящим менеджером для будущего бизнеса. Фирма собирается отчитаться с рекордной выручкой и чистым доходом за финансовый год, оканчивающийся в марте. Исторически бизнес является совместным предприятием между рядом фирм, включая Apple, основанный в 1990 году в Кэмбридже.

Рынок полупроводников продолжит пребывать в состоянии дефицита в течение всего 2022 года по оценке нашей команды. При завершении коррекции и полноценного прайсинга повышения ставок от ФРС мы прогнозируем наиболее предсказуемый рост у участников отрасли. Улучшение финансовых показателей неотвратимо для компаний в секторе, так как объёмы производства электрокаров будут расти экспоненциально ближайшие годы. На каждый электрокар в среднем нужно в 2-3 раза больше чипов, чем для ДВС машины. Повсеместное включение сетей 5G является дополнительным фактором спроса на продукцию. Консервативные инвесторы могут предпринять инвестиции в дивидендных производителей полупроводников.

Анализ других полупроводниковых компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s, CNBC.

В последние года индекс Dow Jones Industrial Average отставал от S&P500. Это может измениться если индекс ребалансируют, добавив Alphabet, Nvidia, Meta Platforms, Berkshire Hathaway и NextEra Energy. Два наиболее перспективных кандидата на исключение это Dow и Travelers Cos.

Из-за балансировки по цене акций в индекс нельзя добавлять произвольные активы. Наиболее дорогими являются UnitedHealth Group, Goldman Sachs Group, Home Depot, Microsoft и McDonald’s. Самые дешёвые — Intel, Coca-Cola, Verizon Communications, Walgreens Boots Alliance и Cisco Systems.

Андерперформанс индекса связывают с неудачными решениями ранее. Замена Exxon Mobil на Salesforce.com. Включение Amgen вместо Pfizer. Добавление Honeywell при исключении Paytheon Technologies. Все 3 акции ушли в упадок, когда выбывшие выросли.

В идее индекса лежит отражение наиболее крупных и системо-образующих бизнесов США, поэтому включение Монополистов может быть одним из лучших решений, а Berkshire будет одним из лучших признаний жизненного достижения Уоррена Баффета.

Сандар Пичай отметил в ходе отчёта, что верит в будущее с Web3 и Блокчейном. Web3 аккумулирует в себе будущее виденье децентрализованного интернета с криптовалютными сетями, NFT и виртуальными реальностями. СЕО наглядно видит это развитие в облачном бизнесе компании, где встраиваются новые блокчейн-продукты. Борьба за облачное лидерство идёт ожесточённо между Alphabet, Amazon и Microsoft. Геймификация является важной частью будущего Web3 и Sony успешно отчиталась о результатах за год. Выручка от кинематографа выросла в 7 раз по сравнению с 2020 годом за квартал. В тоже время дефицит чипов заставил менеджмент сократить прогноз по продажам игровой консоли PS5 с 14.8 до 11.5 млн.

На фоне последних отчётов произошли не менее удивительные изменения личного состояния именитых СЕО. Единственный из топ-10 богатейших людей мира, кто обогатился с начала года, оказался Уоррен Баффет. Его состояние приросло на 2.4 млрд. Когда Илон Маск потерял почти 54 млрд, а Марк Цукерберг более 15 млрд. Другим стабильно богатеющим человеком стар Бернар Арно, владелец люксового гиганта LVMH.

Наша команда собирает тематические портфели, так как они помогают приумножать богатство наиболее стабильным образом. Проблема крупных индексов заключается в том, что их собирают с целью отразить экономику и структуру бизнеса в стране. Ввиду этого в один пулл включаются компании, конкурирующие за один рынок, и рост одной нивелируется падением другого актива. Делая инвестиции в долгосрочный тренд Вы наоборот отбираете частные компании, следующие друг за другом в производственной цепочке. Так, рост одного актива подкрепляется успехами его клиентов или поставщиков. Уже почти вековое подтверждение актуальности подхода Уоррена Баффета говорит о безукоризненном успехе стоимостного инвестирования на самых разных горизонтах планирования.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Samsung заявил о намерении захватить большую долю рынка смартфонов в 2022 году. Проблемы цепочек поставок остаются актуальными для гиганта при большом дефиците 5G чипов и сложных процессоров. Операционный доход вырос на 53% благодаря росту продаж чипов, но сегмент чипов памяти отчитался ниже ожиданий аналитиков.

Аналогичные проблемы огласил в своём отчёте Lam Research. Менеджмент ощущает, что проблемы поставок усугубятся, ввиду Омикрона. Это парализует фрахт и логистические операции. Также бизнесу не хватает опытных профессионалов. Компании не хватает комплектующих для производства своих продуктов. Первый квартал поэтому будет ограничен объёмами поставок.

Наша команда отслеживает отчёты как производителей, так и потребителей полупроводниковой продукции. Осенью 2021 года ходило много рассуждений, что дефицит чипов не будет длиться долго, но теперь мы уверены, что он продолжится до начала 2023 года. Необходимость запуска новых мощностей для покрытия спроса будет ограничивать поставки. Ключевыми бенефициарами текущего года могут стать как производители чипов, так и компании не потребляющие чипы в больших количествах.

Анализ других производителей полупроводников Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s.