Berkshire Hathaway закупил акции Activision Blizzard в 4-ом квартале перед оглашением сделки по покупке бизнеса Microsoft. Всего фонд имеет 14.7 млн акций, которые теперь оцениваются более чем в $1 млрд. Балансируя свой портфель Баффет увеличил доли в Chevron при сокращении позиций в Bristol Myers Squibb, AbbVie и Teva Pharmaceutical Industries. Также были закуплены активы Nu Holdings и Formula One Group, когда распродавались позиции Charter Communications и Visa.

По историческим оценкам акции Meta Platforms стоят сейчас неприлично дёшево и таких цен не было со времён IPO фирмы в 2012 году. Форвардный мультипликатор P/E на 2022 год равен всего 17, когда распродажа произошла лишь ввиду снижения прогноза по выручке и трудностей в связи с политикой Apple. Текущая оценка технологического Монополиста ниже оценок многих ЖКХ компаний, поэтому представляет собой идеальную возможность долгосрочной покупки. Аналитики Evercore ISI сохраняют рейтинг «Покупать» при целевой цене в $350. Большие опасения вызывают агрессивные инвестиции в Realty Labs для развития Метавселенной и увеличение капитальных инвестиций с $19 до $29-34 млрд по сравнению с 2021 годом. Более того, у бизнеса продолжается программа выкупа акций, которая в 2021 году составила $45 млрд.

Консервативные инвесторы обязаны рассмотреть возможности закупки нефтяных фьючерсов и акций нефтедобывающих компаний. На фоне ситуации с Украиной аналитики прогнозируют возможность достижения цены в $150 за баррель для Brent, что обновит исторический максимум в $147, достигнутый в ходе долгового кризиса 2008 года. Это объясняется дисбалансом спроса над предложением. В случае наложения санкций на Россию — дефицит нефти может усилиться. Аналитики RBC и Truist сходятся во мнении, что достижение $115-125 за баррель реалистичный сценарий при поддержании геополитических трений.

Дальновидные ставки Баффета известны на рынке уже много лет, поэтому стресс-кейс игровой компаний Activision Blizzard разумное решение для именитого инвестора.
Наша команда считает текущую оценку Meta Platforms соразмерно привлекательной по сравнению с широким рынком. Это уникальная возможность, так как бизнес не пребывает в кризисном состоянии и не теряет своей рыночной силы, но актив имеет огромнейший дисконт в цене. Любое восстановление темпов роста или ускорение развития тренда Метавселенной способно взвинтить котировки акций на десятки процентов.
Нефтяной рынок является основным хеджирующим инструментом в условиях высокой инфляции и ожидания роста ставок. Все долгосрочные инвесторы будут держать нефтяные активы до конца года, так как сырьевые активы исторически пребывают в контр-цикле по отношению к финансовым и монетарным циклам экономики. При необходимости заработать 10-20% годовых или более это станет наиболее эффективным решением.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Уголь теряет долю рынка в части стран, но конец индустрии откладывается ещё на десятки лет. Тепловой уголь является сырьём с падающим спросом, чьё использование уменьшилось вдвое за последнее десятилетие. В Азии уголь вышел в плато и его использование может сильно упасть в следующие 10 лет.

Тем не менее, на рынке есть значимые силы, влияющие на цены. Индонезия, крупнейший экспортёр угля в мире, накладывала запрет на вывоз в прошлом году, что взвинтило цены до 168 долларов за тонну с 50 в 2020 и 119 в 2021. По оценкам Breakwave Advisors потребление угля мигрирует с Запада на Восток. До 2024 года ожидают рост потребления угля в Китае по 4% в год, по 11% в Индии и по 12% в Юго-восточной Азии, когда в США потребление будет падать по 21% и в ЕС по 30% в год.

Энергетический кризис в Европе укрепил важное место угля в энергетической безопасности многих стран, так как рост цен на газ был рекордным за многие года и его старались заменять углём. Более того, в разрезе энерго-эффективности и стоимости сжигать уголь выгоднее, чем нефть или газ при текущих рыночных ценах. Благодаря этому потребление теплового угля побило все рекорды в 2021 году. Заменить в технологической цепочке ресурс не представляется возможным до 2050 года. По данным IHS Markit спрос на уголь в этом году будет выше, чем в предыдущем, что поддержит высокие цены на ресурс.

Нефть тем временем берёт новые пики в 90 долларов за баррель, подталкиваемая геополитическими трениями вокруг России и Украины. По мнению аналитиков цены вскоре превысят 100 долларов за баррель, так как любое сокращение производства в ОПЕК+ может создать сильнейший дефицит на рынке. Дефицит предложение продолжится в кратко- и долгосрочном периоде по заключению Rystad Energy.

Несмотря на крайне бычьи прогнозы по росту зелёной энергетики наша команда уверена, что сырьевые источники энергии будут актуальны ещё десятилетия. Из нефтепродуктов создаются широкий спектр продуктов от пластика до косметики. Уголь же является наиболее востребованным источником энергии, которые даёт её бесперебойно. Это важный аспект как для облачных бизнесов, так и для многих государственных ЖКХ-компаний по всему миру. Агентства верно отмечают, что переход к зелёной энергии будет стоить триллионы долларов в год. Для развивающихся стран это неподъёмные суммы и использование угля на благо населения является меньшим из зол.

Анализ компаний из сектора зелёной энергетики Вы можете найти в нашем портфеле «Новая энергетика».

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.
Наш взгляд на чистую энергетику Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s, CNBC.

Boeing подписал многомиллиардную сделку на поставку 100 самолётов для Qatar Airways. Благодаря этому акции Монополиста стали расти. Это произошло благодаря встрече катарских представителей с Белым Домом. Катарцы заказали 34 новых лайнера модели 777-8 с возможностью заказа ещё 16. Сделка оценивается в 20 млрд выручки при текущих ценах. Дополнительно планируется сделать заказ на 25 моделей 737-10. При удачной эксплуатации будет закуплено ещё 25 самолётов. Эта часть сделки оценивается в 7 млрд. Отмечается успех Boeing, ввиду провалившихся переговоров катарцев с Airbus, единственным конкурентом компании.

Exxon Mobil успешно отчитался за 4-ый квартал и инициировал байбеки на $10 млрд с дюрацией в 1-2 года. Наиболее крупным событием стало изменение корпоративной структуры гиганта. Было решено перенести штаб-квартиру из Ирвинга в Хьюстон, а также выделить отдельным сегментом бизнеса «зелёную энергетику», как Low-Carbon Solutions. Это отражает серьёзные изменения в компании и начало её борьбы за чистое производство.

Акции Tesla за сутки прибавили более 10% благодаря апгрейду от Credit Suisse. Банк делает огромную ставку на бизнес, отмечая и большой дисконт текущей цены акций, и ожидаемые высокие темпы роста, и рост рентабельности. Переход к более агрессивным продажам софта и самоуправления по мнению банка может стремительно улучшить рентабельность компании уже в этом году. Недавно бизнес поднял цену за автопилот с 10 000 до 12 000 долларов.

Наша команда уверена в скором завершении коррекционного движения рынка. Крупные компании уже стали стоить на порядок дешевле, а с новыми квартальными отчётами это даёт лучшую возможность для закупа долгосрочных позиций. Восстановление авиа-отрасли можно ярко наблюдать на примере Boeing. Она же будет в будущем дополнительным источником спроса на нефть. Лидерство Tesla по нашим расчётам будет неоспоримым в 2022.

Анализ других производителей электрокаров Вы можете найти в портфеле «Новая мобильность».
Анализ других монополистов Вы можете найти в портфеле «Монополии 3.0».
Анализ других производителей зелёной энергетики Вы можете найти в портфеле «Новая энергетика».

Наш взгляд на авто-отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.
Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s, Barron’s, CNBC.

ПВО ОАЭ перехватило 2 баллистические ракеты вблизи Абу Даби. Ракеты были запущены террористами из Йемена. Защита произведена без жертв. По заявлению террористов атаки продолжаться пока ОАЭ будет угрожать народу Йемена. Иностранцам рекомендуют покинуть ОАЭ, так как зона становится опасной.

Атаки происходят с разной частотой с помощью дронов и ракет. Основной целью являются нефтяные мощности национальной компании ADNOC и строительная область аэропорта близ Абу Даби. Террористическое движение Хуситов в Йемене поддерживается Ираном с 2015 года, который находится в состоянии войны с Саудовской коалицией, включающей в себя и ОАЭ. Конфликт начался в марте 2015 года, кога Хуситы свергли Йеменское правительство.

Наша команда плотно отслеживает нефтяной рынок. Дополнительные конфликты и замедление добычи упрочнюят состояние дефицита ресурса на рынке, подкрепляя ралли нефтяных цен. Американский рынок со сланцевой нефтью имеет другую экономику, но подвержен тем же макроэкономическим факторам. В условиях коррекции широкого рынка у многих инвесторов есть возможность купить акции наиболее сильного тренда по наименьшей цене.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: CNBC.

Exxon Mobil выходит в лидеры отрасли. Аналитики RBC Capital Markets признали, что были неправы относительно компании и повысили рейтинг акций до «Держать» с целевой ценой в $90. Прогнозируется дальнейший рост нефтяных цен и повышение инвесторского энтузиазма по отношению к энергетическим акциям.

Основой медвежьего прогноза были большие инвестиции в добычу и риск снижения дивиденда. Благодаря восстановлению нефтяных котировок Exxon смог не только сохранить дивиденды, но и увеличить их, что породило 48% рост акций в 2021. Аналитики признали, что упустили большие улучшения химического бизнеса компании и теперь рост более очевиден.

Именно химический бизнес предприятия позволил превосходить ожидания по чистому доходу. Продолжая инвестировать в долгосрочные проекты, Exxon превзошёл конкурентов, а оффшорная добыча в Гайане будет прибыльной целое десятилетие. При стабильных ценах на ресурсы аналитики считают, что инвесторы будут большее внимание придавать долгосрочности портфеля и это сделает компанию бенефициаром.

Мы уверены, что преобразование нефтяных компаний в участников зелёной энергетики будет ключевым катализатором долгосрочного роста. В текущий момент активы продолжат рост благодаря дисбалансу на нефтяном рынке и высоким ценам за баррель. Долгосрочная привлекательность дивидендов, которые могут расти быстрее инфляции способна привлечь огромные капиталы в акции Exxon Mobil, что станет более очевидно после цифр январской инфляции.

Анализ производителей чистой энергетики Вы можете найти в портфеле «Новая энергетика».

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s.

Exxon Mobil к 2050 году перестанет производить вредные выбросы в атмосферу. Это отражает степень, на которую нефтяные компании заинтересовались климатическими стратегиями. Акции продолжают рост на фоне бычьего прогноза по нефти. В прошлом году аналогичное заявление с очисткой производства сделал Chevron.

Компания намерена сохранить нефтедобычу на прежнем уровне, но развить так много зелёных проектов, включая захват выбросов, захронение их под землёй и создание новых лесов, что они перекроют вредные выбросы от нефти. В следующие 6 лет бизнес инвестирует $15 млрд в водородные и биотопливные технологии. Инвестиций в солнечную и ветряную энергетику не ожидается. Есть возможность, что менеджмент предпримет оснащение панелями своих нефтяных полей для сокращения выбросов метана.

Другие нефтяные компании заявили об аналогичных намерениях достичь нейтральных выбросов к 2050 году. Во многом это зависит от снижения спроса на энергоносители связанные с нефтью. Для Exxon ускорить снижение выбросов можно только через введение государственных ограничений на добычу.

Наш анализ рынка зелёной энергетики подтверждает опережающие темпы роста зелёных проектов. Компании, занимающиеся исключительно ими, уже являются бенефициарами тренда, имея премиальные оценки. Коррекция широкого рынка даёт хорошую возможность для закупки таких активов. Нефтяные акции при дальнейших действиях ОПЕК+ продолжат рост, так как восстановление спроса на нефть будет идти в этом году.

Анализ других компаний в секторе зелёной энергетики Вы можете найти в нашем портфеле «Новая энергетика».

Наш взгляд на отрасль нефти Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s.

Инвесторы продолжают поддерживать бычий прогноз по нефтяным фьючерсам. Ожидание роста ставок и слабость технологических компаний делают нефтегазовый сектор бенефициаром. Трейдеры наращивают позиции, ожидая роста выше $100 за баррель от текущей цены в $79.

Открытый интерес к колл-опционам на WTI с датой экспирации в июне 2022 и страйком в $100 вырос на 10% за неделю. С сентября 2021 открытый интерес к цене фьючерсов в $105-150 вырос в 14 раз. Объёмы наращивания добычи замедлились, что позволяет компаниям получать выгоду от растущих цен на фьючерсы. Bank of America ожидает дальнейшего роста нефтяных акций и достижение 5% веса в индексе S&P500, когда в 2020 их доля падала до 2%.

Все риски указывают на дальнейший рост цен. Конфликт между Россией и Украиной может легко привести к санкциям, которые увеличат цену нефти. Ожидается, что это может поднять цену за баррель на $6.40 к 2-му кварталу. Добыча в Ливии сократилась из-за урона инфраструктуре. США и Иран вряд ли придут к соглашению по ядерной сделке, поэтому санкции на иранскую нефть сохранятся. Добыча растёт медленнее спроса и ОПЕК+ не намерены увеличивать объёмы. Несмотря на заявления о наращивании добычи на 400 000 баррелей в день каждый месяц аналитики оценивают, что прирост идёт только на 250 000 баррелей в день.

Мы уверены, что нефтяные компании будут бенефициарами первого полугодия 2022 года. Сырьевая добыча привлекает средства инвесторов в периоды роста ставок и инфляции, являясь вариантом защитного актива. Ослабление ограничений ввиду коронавируса и возобновление международных полётов способны дополнительно увеличить спрос.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s.

JPMorgan ожидает $125 за баррель нефти Brent в 2022 году и $150 за баррель в 2023 году. Фьючерсы нефти испытали 10% коррекцию на фоне новостей об Омикроне и закрытии границ рядом развитых стран. Опасения о сокращении путешествий и спроса на нефть вызвали сильную панику на рынке энерго-ресурса.

Аналитики заявляют, что весь нефтяной рынок остаётся в руках ОПЕК+ и от решений коалиции зависит изменение цен. Прогнозируют, что увеличение добычи на 400 000 баррелей в сутки будет остановлено в 2022 году, ввиду рисков новых штаммов и закрытия границ. Сокращение потенциального спроса на нефть — один из краеугольных рисков рынка.

Наша команда продолжает отслеживать события на нефтяном рынке, так как крупные участники эволюционируют в «зелёных», постепенно инициируя проекты с возобновляемой энергетикой. Нефтехимия остаётся большим рынком, который продолжит жить даже при карбоновой нейтральности производства. Уголь невозможно заменить в большом количестве производственных цепочек, что сохраняет его актуальность на года вперёд. Изменение нефтяных цен всегда носит больше политически характер, нежели реальное отражение спроса-предложения на рынке. Дальнейший рост котировок не исключается в наших сценариях развития рынка.

Наш взгляд на рынок нефти Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: Barron’s.

Ряд аналитиков и СЕО заявляют, что следующие несколько лет цена за баррель нефти будет держаться на уровне от $80 до $100. Прогнозы множатся, так как страны ОПЕК+ отказались ускорить наращивание добычи, поэтому предложение в ближайший год не будет поспевать за растущим спросом.

Стараясь дать акционерам большую выгоду от долгосрочного тренда ряд нефтяных компаний ввёл «плавающие дивиденды», которые изменяются от размера денежного потока бизнеса.

Все карты на руках у ОПЕК+, так как даже если США высвободит из резервов 30 млн баррелей, то цены упадут лишь на $2-5 по оценкам аналитиков.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете прочесть в разделе Мнения.

Анализ энергетических компаний Вы можете найти в портфеле «Новая Энергетика».

Источник: Barron’s.

Цены на нефть продолжают расти, обновляя рекорды. Аналитики отмечают, что это связано с восстановлением бизнес активности. Возвращение спроса на авиаперелёты способно усилить дефицит нефти в мире. Приближение зимы также способно нарушить поставки нефти, что поддержит рост цен.

Долгосрочное пребывание нефтяных цен на исторических максимумах создаёт позитивные предпосылки для отчётов нефтяных компаний, которые в течение двух кварталов способны показать стремительный рост рентабельности.

Наш взгляд на рынок нефти Вы можете найти в разделе Мнения.

Источник: CNBC.