Nvidia успешно отчиталась о результатах за 4-ый квартал, превзойдя ожидания по чистому доходу и выручке. Более того, менеджмент дал прогноз выше консенсуса аналитиков на будущий квартал. Выручка выросла на 53% до $7.64 млрд, когда чистый доход достиг $1.32 на акцию с ростом в 69%. Годовые показатели выросли на 61% по выручке до $26.9 млрд и на 78% с EPS в $4.44.

СЕО заявил, что большая часть роста будет создана благодаря бурно растущему бизнесу дата-центров компании и скалированию интернет-услуг. Фирма спишет $1.36 млрд убытка, ввиду провала сделку по покупке Arm из-за решения регулятора. Более того, с 2025 года компания будет поставлять ПО-платформу для Jaguar и Land Rover. Менеджмент считает, что долгосрочно ПО-решения для автопрома станут крупнейшей частью бизнеса Монополиста.

Гигант будет капитализироваться на множестве трендов благодаря своему продуктовому портфолио. Среди них: ИИ, цифровая биология, климатические решения, видеоигры, дизайн, самоуправляемые машины и роботакси. Выручка от гейминга выросла на 37% за год до $3.42 млрд. Дата-центры принесли $3.26 млрд с ростом в 71%. Сегмент профессиональной визуализации дал $643 млн с ростом в 109%. Автомобильная и роботическая выручка упала на 14% до $125 млн. По оценке аналитиков Wedbush и Citi у компании ещё много возможностей для дальнейшего роста, но текущая финансовая оценка оставляет вопросы. Взаимосвязь с криптовалютными рынками играет против компании, пока Биткоин находится в медвежьем тренде.

Наша команда глубоко исследовала бизнес Nvidia и рекомендует акции к покупке клиентам с любым риск-профилем. Долгосрочно бизнес идёт к триллионной оценке и станет одной из крупнейших американских компаний-монополистов. Более того, здесь делается сильная ставка на менеджмент в лице Дженсена Хуанга, который смог основать самый инновационный бизнес ещё в 90-ых и продолжает активно его развивать. Локальное снижение на отчёте выше ожиданий — одна из лучших возможностей для долгосрочной покупки.

Анализ других полупроводниковых компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s.

Alphabet заявил о разработке новых систем защиты личных данных, которые не дадут отслеживать действия пользователей на девайсах с ОС Android. Это решение схоже с политикой Apple, предпринятой в прошлом году. Нововведение не будет давать определять уникальный ID телефонов, что будет сокращать количество данных о потребителе.

Аналогичные действия Apple вынудили Meta Platforms снизить ожидания по выручке на 2022 год на $10 млрд, что вызвало обвал рыночной капитализации бизнеса на $232 млрд за сутки, падая ниже $600 млрд. Прошлым летом Meta Platforms имела капитализацию более $1 трлн. Ключевое отличие, что здесь менеджмент рекламного гиганта поддерживает инициативу Alphabet, заявляя, что она не нанесёт урона бизнесу.

Alphabet продолжит поддерживать текущие идентификаторы устройств в течение 2 лет, чтобы рекламные компании успели перестроить свои системы отслеживания. Apple в прошлом году получил множество критики от рекламных агентств, так как нововведение ухудшает таргетированную рекламу и не даёт предлагать потребителям нужные им продукты. Монопольные компании часто оказываются в центре судебных разбирательств о защите личных данных, поэтому данная инициатива рассматривается позитивно в корпоративном мире и должна улучшить инвестиционную привлекательность.

Наша команда оценивает акции Meta Platforms как значительно недооценённые, поэтому новые ограничения от Alphabet не смогут нанести урона оценке бизнеса. Коллаборация компаний в остром вопросе защиты данных выглядит позитивным шагом, который поможет снизить судебные иски к двум Монополистам. Возможности косвенного влияния на смежные малые бизнесы, занятые рекламой, непредсказуемы в данном кейсе. Alphabet стал ключевым бенефициаром смены политики Apple в прошлом году, поэтому зеркальный ход упрочит силу гиганта на рынке онлайн-рекламы.

Источник: CNBC.

Berkshire Hathaway закупил акции Activision Blizzard в 4-ом квартале перед оглашением сделки по покупке бизнеса Microsoft. Всего фонд имеет 14.7 млн акций, которые теперь оцениваются более чем в $1 млрд. Балансируя свой портфель Баффет увеличил доли в Chevron при сокращении позиций в Bristol Myers Squibb, AbbVie и Teva Pharmaceutical Industries. Также были закуплены активы Nu Holdings и Formula One Group, когда распродавались позиции Charter Communications и Visa.

По историческим оценкам акции Meta Platforms стоят сейчас неприлично дёшево и таких цен не было со времён IPO фирмы в 2012 году. Форвардный мультипликатор P/E на 2022 год равен всего 17, когда распродажа произошла лишь ввиду снижения прогноза по выручке и трудностей в связи с политикой Apple. Текущая оценка технологического Монополиста ниже оценок многих ЖКХ компаний, поэтому представляет собой идеальную возможность долгосрочной покупки. Аналитики Evercore ISI сохраняют рейтинг «Покупать» при целевой цене в $350. Большие опасения вызывают агрессивные инвестиции в Realty Labs для развития Метавселенной и увеличение капитальных инвестиций с $19 до $29-34 млрд по сравнению с 2021 годом. Более того, у бизнеса продолжается программа выкупа акций, которая в 2021 году составила $45 млрд.

Консервативные инвесторы обязаны рассмотреть возможности закупки нефтяных фьючерсов и акций нефтедобывающих компаний. На фоне ситуации с Украиной аналитики прогнозируют возможность достижения цены в $150 за баррель для Brent, что обновит исторический максимум в $147, достигнутый в ходе долгового кризиса 2008 года. Это объясняется дисбалансом спроса над предложением. В случае наложения санкций на Россию — дефицит нефти может усилиться. Аналитики RBC и Truist сходятся во мнении, что достижение $115-125 за баррель реалистичный сценарий при поддержании геополитических трений.

Дальновидные ставки Баффета известны на рынке уже много лет, поэтому стресс-кейс игровой компаний Activision Blizzard разумное решение для именитого инвестора.
Наша команда считает текущую оценку Meta Platforms соразмерно привлекательной по сравнению с широким рынком. Это уникальная возможность, так как бизнес не пребывает в кризисном состоянии и не теряет своей рыночной силы, но актив имеет огромнейший дисконт в цене. Любое восстановление темпов роста или ускорение развития тренда Метавселенной способно взвинтить котировки акций на десятки процентов.
Нефтяной рынок является основным хеджирующим инструментом в условиях высокой инфляции и ожидания роста ставок. Все долгосрочные инвесторы будут держать нефтяные активы до конца года, так как сырьевые активы исторически пребывают в контр-цикле по отношению к финансовым и монетарным циклам экономики. При необходимости заработать 10-20% годовых или более это станет наиболее эффективным решением.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Texas Instruments получили даунгрейд от Raymond James, ввиду больших планов по капитальным инвестициям до 2025 года. Рейтинг акций был снижен с «Покупать» до «Держать» при упразднении целевой цены в $230. Аналитики отмечают, что инвестиции в производство в $3.5 млрд допустимы в 2022 году, но до 2025 года это выглядит слишком крупным проектом с ценой в 15-20% от выручки. Если денежные потоки пойдут лишь к концу цикла, то есть риск нанести урон доходности и денежному потоку. Проект может не окупиться по мнению агентства в сценарии, где дефицит чипов завершится к 2025 году.

Аналитики Truist уверены, что инвестиции Nvidia в развитие ИИ окупятся и будут сильным драйвером роста в предстоящем отчёте 16 февраля. Агентство прогнозирует повышение рейтингов другими участниками рынка по активу, фирма имеет рейтинг «Покупать» с целевой ценой $350 по акциям Монополиста. Широкие наработки ИИ создают конкурентное преимущество с SaaS компаниями, когда производство GPU укрепляет позиции бизнеса в видео-играх и e-sports.

14 февраля AMD сообщила о закрытии сделки по покупке Xilinx. Ожидается, что выгоды от покупке будут отражены в доходе на акцию уже в этом году. Лиза Су твёрдо заявила, что это даст возможность компании иметь сильнейшее портфолио высококачественных и адаптивных процессоров с целевым рынком в $135 млрд от облачных технологий до девайсов. Бывший СЕО Xilinx теперь будет президентом нового сегмента бизнеса AMD «Adaptive and Embedded Computing Group».

Наша команда уверена в долгосрочной привлекательности полупроводниковой отрасли. Коррекция широкого рынка на фоне распродажи и геополитических манёвров даёт выгодные возможности для закупки активов по ценам с дисконтом. Наиболее консервативных инвесторов не должен беспокоить даунгрейд Texas Instruments, так как бизнес является уже более 10 лет машиной по печатанию денег с рентабельностью по чистому доходу в 40% и стойко растущими дивидендами. Лидеры отрасли в лице Nvidia и AMD приумножают свою рыночную силу, поэтому их разумно иметь в портфеле как краткосрочного, так и долгосрочного инвестора.

Анализ других производителей полупроводников Вы можете найти в нашем портфеле «Новая фабрика».

Наш взгляд на отрасль полупроводников Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Microsoft может достичь $20 дохода на акцию за 5 лет по оценке Morgan Stanley. Аналитики оценивают актив с рейтингом «Покупать» и целевой ценой в $372. Это наилучшая покупка для инвесторов, ищущих твёрдые драйверы роста, ценовую силу продукта и темп роста чистого дохода выше инфляции. В целом, бизнес имеет в себе много трендов для опережающего роста.

По финансовой оценке выручка фирмы будет расти с темпом 15% до 2026 года благодаря двум возможностям. Первая, это 400 млн офисных сотрудников, которые неспособны заменить корпоративное ПО Office, Microsoft Teams, Defender, поэтому выручка от этого сегмента составит более $60 млрд к 2026 году. Вторая, это расширение облачных решений и управление данными для корпораций. Около $120 млрд выручки может придти от облачных сервисов Azure к 2026 году, а на 1-ый квартал 2022 ожидается темп роста выручки более 46%.

Dynamics 365 может быть одним из наиболее быстро-растущих сегментов бизнеса с CAGR в 23%, так как ПО для бизнеса растёт огромными темпами, опережая на порядок Workday и ServiceNow. Прогнозируя $20 дохода на акцию к 2026 году актив выглядит недооценённым при текущей оценке.

Наша команда солидарна с Morgan Stanley в перспективах роста международного гиганта. Уникальное позиционирование в продажах В2В ПО не имеет аналогов в мире, а значительная доля облачного рынка делает компанию бенефициаром роста цифровизации экономики. В случае успешного приобретения Activision Blizzard темп роста бизнеса может ускориться благодаря синергетическим эффектам и упрочнению тренда Метавселенной. Фирма уже имеет широкий список брендов для новой фазы развития Web 3.0. Закрытие M&A сделки позволит выйти на качественно новые рынки, так как фирмы производят игры для разных аудиторий — консолей и РС.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: Barron’s.

Акции Peloton упали более чем на 80% с пиков. В пятницу на закрытии торгов актив вырос более чем на 30%, так как Wall Street Journal опубликовал статью, что бизнес хочет купить Amazon. В тоже время в Financial Times вышла статья, что Nike участвует в переговорах о покупке. Формально, компания не ведёт продажу своего бизнеса, но интерес к дешёвому бизнесу возрос сильно.

Аутсайдеры заинтересовались компанией после набора 5% позиции от инвестора-активиста Blackwells Capital. призывающего уволить СЕО и продать бизнес. Падение с 50 млрд капитализации до 8 нанесло огромный урон, снизив доходность даже для тех, кто покупал акции перед IPO по 29 долларов.

Бизнес компании может успешно встроиться в гигантов, которые популяризируют и сами разрабатывают продукты для фитнеса и здоровья. Ценовая политика и часть аксессуаров не подходят полностью Гиганту, но аудитория, бренд и услуга — идеальный фит. Встраивание 39 долларовой подписки в Amazon Prime одно из лучших решений. Часть истины может раскрыться в скором отчёте Peloton, назначенном на вторник.

Аналитики Wedbush утверждают, что бизнес обязан быть куплен Apple и он куда лучше встраивается в их модель. 2.8 млн уникальных подписчиков и расширение всех наработок по заботе о здоровье клиентов — одно из лучших решений для Apple за минимальную сумму. Fitness+ сервис полностью дополняет сервисы компании, плюс имеется премиальный прайсинг, подходящий стратегии Apple. Blackwells Capital предлагал продажу компании Apple, Walt Disney, Nike, Sony. Отмечается риск невыгодной сегментации рынка, если Peloton будет куплен не Apple.

Наша команда увлечённо следит за развитием событий вокруг пострадавшей акции. Окончание пандемии приближается и спрос на подобные удалённые решения стремительно падает. Это естественно, что прогнозировать финансовые показатели становится невозможной задачей и только полноценное построение экосистемы способно удержать клиентов.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».
Анализ других потребительских компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Новый потребитель».

Источник: CNBC, Barron’s.

Amazon вырос более чем на 10% в цене благодаря хорошему отчёту. Бизнес превзошёл ожидания по чистому доходу и выручке от облачных сервисов, отчитавшись чуть ниже по общей выручке. Инвестиции в Rivian принесли 12 млрд дополнительного дохода.

Несмотря на слабый прогноз менеджменту удалось убедить инвесторов, что темпы роста возобновятся. Впервые компания раскрыла размер выручки от рекламного бизнеса, показавший прирост в 32% и достигший 9.7 млрд за квартал. Пандемия продолжает оказывать влияние на бизнес, ввиду чего менеджмент поднял среднюю оплату до $18 в час с бонусом за выход на работу до $3000 для привлечения персонала.

Выручка от облачных сервисов выросла почти на 40% до 17.78 млрд. Также компания поднимает цену за премиум-подписку Амазон Прайм с 119 до 139 долларов в год, а месячный план с 12.99 до 14.99. Ранее цена за подписку поднималась в 2018 году с 99 до 119 и в 2014 с 79 до 99 долларов в год. В подписку включён огромный пакет услуг — бесплатная доставка заказа за 2 дня, доступ к стриминговым сервисам компании. Всего у компании около 200 млн платных подписчиков. Это ключевая целевая аудитория бизнеса, которая тратит значительно больше в онлайне и чаще. Подъём цены обоснован ростом окладов в компании, решением проблем с логистикой и ежегодным производством нового видео- и музыкального контента. Большой целью является достижение доставки за одни сутки по всей территории США.

Мы прогнозируем наибольший рост у Монополиста в этом году, так как прошлый год актив стагнировал при высоких темпах роста продаж и улучшении рентабельности. Множество катализаторов роста подкрепляют нашу уверенность. Облачные сервисы компании пользуются небывалым спросом. Плоский рост цены подписки улучшит рентабельность бизнеса. Выпуск огромных объёмов контента позволит конкурировать со стриминговыми гигантами. Если менеджмент предпримет инициативу по проведению сплита акций, то акции уйдут в ралли роста и станут лучшим пиком 2022 года, наравне с Alphabet.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: CNBC, CNBC.

В последние года индекс Dow Jones Industrial Average отставал от S&P500. Это может измениться если индекс ребалансируют, добавив Alphabet, Nvidia, Meta Platforms, Berkshire Hathaway и NextEra Energy. Два наиболее перспективных кандидата на исключение это Dow и Travelers Cos.

Из-за балансировки по цене акций в индекс нельзя добавлять произвольные активы. Наиболее дорогими являются UnitedHealth Group, Goldman Sachs Group, Home Depot, Microsoft и McDonald’s. Самые дешёвые — Intel, Coca-Cola, Verizon Communications, Walgreens Boots Alliance и Cisco Systems.

Андерперформанс индекса связывают с неудачными решениями ранее. Замена Exxon Mobil на Salesforce.com. Включение Amgen вместо Pfizer. Добавление Honeywell при исключении Paytheon Technologies. Все 3 акции ушли в упадок, когда выбывшие выросли.

В идее индекса лежит отражение наиболее крупных и системо-образующих бизнесов США, поэтому включение Монополистов может быть одним из лучших решений, а Berkshire будет одним из лучших признаний жизненного достижения Уоррена Баффета.

Сандар Пичай отметил в ходе отчёта, что верит в будущее с Web3 и Блокчейном. Web3 аккумулирует в себе будущее виденье децентрализованного интернета с криптовалютными сетями, NFT и виртуальными реальностями. СЕО наглядно видит это развитие в облачном бизнесе компании, где встраиваются новые блокчейн-продукты. Борьба за облачное лидерство идёт ожесточённо между Alphabet, Amazon и Microsoft. Геймификация является важной частью будущего Web3 и Sony успешно отчиталась о результатах за год. Выручка от кинематографа выросла в 7 раз по сравнению с 2020 годом за квартал. В тоже время дефицит чипов заставил менеджмент сократить прогноз по продажам игровой консоли PS5 с 14.8 до 11.5 млн.

На фоне последних отчётов произошли не менее удивительные изменения личного состояния именитых СЕО. Единственный из топ-10 богатейших людей мира, кто обогатился с начала года, оказался Уоррен Баффет. Его состояние приросло на 2.4 млрд. Когда Илон Маск потерял почти 54 млрд, а Марк Цукерберг более 15 млрд. Другим стабильно богатеющим человеком стар Бернар Арно, владелец люксового гиганта LVMH.

Наша команда собирает тематические портфели, так как они помогают приумножать богатство наиболее стабильным образом. Проблема крупных индексов заключается в том, что их собирают с целью отразить экономику и структуру бизнеса в стране. Ввиду этого в один пулл включаются компании, конкурирующие за один рынок, и рост одной нивелируется падением другого актива. Делая инвестиции в долгосрочный тренд Вы наоборот отбираете частные компании, следующие друг за другом в производственной цепочке. Так, рост одного актива подкрепляется успехами его клиентов или поставщиков. Уже почти вековое подтверждение актуальности подхода Уоррена Баффета говорит о безукоризненном успехе стоимостного инвестирования на самых разных горизонтах планирования.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Meta Platforms дала ужасный отчёт впервые после ребрендинга из Facebook. Доход на акцию вышел ниже ожиданий аналитиков при сокращении количества ежедневных и ежемесячных юзеров. На текущий год менеджмент также прогнозирует более слабый рост выручки, ниже ожиданий аналитиков, в 3-11%. Все проблемы связаны с новой политикой защиты личных данных от Apple, что ухудшает таргетированную рекламу.

Это первый квартальный отчёт с новой корпоративной структурой, где разбивается Family of Apps и Reality Labs. Первый это приложения, дающие выручку от рекламы. Второй это разработка Метавселенной. Зарабатывая более 100 млрд выручки в год, бизнес ожидает падения выручки на 10 млрд из-за Apple. Шэрил Сэндберг, директор по операциям Facebook, отмечает несправедливую конкуренцию на рынке, где Google получает многомиллиардные выручки благодаря использованию своего поиска по умолчанию как на Android, так и на Apple.

Вслед за отчётом упали активы Snap и Twitter на 19 и 8% соответственно. СЕО, Марк Цукерберг, отметил конкурентные схватки бизнеса с сервисом TikTok, который меняет привычки времяпровождения людей в сети. Разработка коротких видео Reels набирает обороты в Instagram. Тем не менее, лицо бренда испортилось в сентябре, когда Wall Street Journal опубликовал заявление бывшей сотрудницы о неэтичных методах ведения бизнеса в компании. Из этой коррекции актив ещё не вернулся.

После такого отчёта многие стали задаваться вопросом о будущем рекламной индустрии и изменением потребительских привычек. Отдельным шоком стало, что люди начали проводить меньше времени в популярнейших приложениях предприятия. Это связывают с 2 годами пандемии и желанием людей проводить больше времени вне дома, чем за девайсами.

По нашим оценкам окончание эры социальных сетей невозможно. Замедление роста способно наносить вред активам, которые обычно прогнозируют 20%+ прироста выручки в год. Тем не менее, оффлайн-бизнес и реклама неопровержимо больше страдают и находятся вне зоны внимания потребителей. Одним из косвенных рисков мы считаем активную разработку Метавселенной, которая может создать ряд нерентабельных проектов у бизнеса в ближайшие годы. Это очевидный стимул будущего роста, подтверждаемый Сандаром Пичаем, СЕО Alphabet, как одна из наиболее сильных инноваций Будущего. Долгосрочный value-bet сохранится у компании, которая имеет одну из наивысших рентабельностей среди разработчиков ПО.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: CNBC, CNBC, Barron’s, Barron’s.

Alphabet отчитался выше ожиданий аналитиков благодаря чему акции обновили исторический максимум. EPS составил 30.69 против ожиданий 27.34. Выручка стала 75.33 млрд, выше ожиданий в 72.17 млрд. Реклама на YouTube принесла 8.63 млрд при ожиданиях 8.87 млрд. Облачные сервисы принесли 5.54 млрд против 5.47 ожиданий. Рост выручки составил 32%, что подтвердило сильный аутперформанс акций в течение прошлого года.

Бизнес создал конкурентный сервис Shorts против китайского гиганта TikTok. Всего по словам СЕО бизнес имеет 15 млрд активных юзеров ежедневно по миру. Выручка от облачных сервисов выросла на 45%, когда отложенная выручка достигла 51 млрд, показав рост в 70%. Отмечается 65% рост количества облачных сделок на сумму более 1 млрд.

Выручка от прочих продуктов Play Store и телефонов Pixel выросла до 8.16 млрд. Дополнительно отмечается найм 6500 новых сотрудников. Менеджмент заявил о намерении провести сплит акций 20-к-1, что было воспринято крайне позитивно после сплитов Apple и Teslа. Ранее компания выпускала третий класс акций в 2012 году, что было расценено аналогией сплита, и делала полноценный сплит 2-к-1 в 2014 перед изменением корпоративной структуры на Alphabet.

Эти изменения привлекли интерес аналитиков, так как при сплите цена упадёт с 3043 долларов до 148 за штуку. Это может повлечь последующее включение гиганта в индекс Dow Jones Industrial Average, который взвешивается по цене активов. Наиболее дорогой акцией в индексе является United Health Group с ценой в 468 долларов, поэтому включение Google и Amazon при текущих ценах невозможно.

По оценкам нашей команды акции гиганта уйдут в ралли роста после данного заявления, так как аналогичные кейсы были с Apple, Nvidia и Tesla. Учитывая сильный годовой отчёт это будет одним из лучших корпоративных решений для бизнеса. Ларри Пейдж и Сергей Брин подписывали, что всегда будут заботиться об интересах акционеров. Пока компания не проводит байбеки и не имеет дивидендной программы, но более широкая доступность акций бесспорно привлечёт новое поколение инвесторов, давая возможность эффективно диверсифицировать портфель и закупая акции международного технологического Титана.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: CNBC, CNBC, Barron’s.