Alphabet заявил о разработке новых систем защиты личных данных, которые не дадут отслеживать действия пользователей на девайсах с ОС Android. Это решение схоже с политикой Apple, предпринятой в прошлом году. Нововведение не будет давать определять уникальный ID телефонов, что будет сокращать количество данных о потребителе.

Аналогичные действия Apple вынудили Meta Platforms снизить ожидания по выручке на 2022 год на $10 млрд, что вызвало обвал рыночной капитализации бизнеса на $232 млрд за сутки, падая ниже $600 млрд. Прошлым летом Meta Platforms имела капитализацию более $1 трлн. Ключевое отличие, что здесь менеджмент рекламного гиганта поддерживает инициативу Alphabet, заявляя, что она не нанесёт урона бизнесу.

Alphabet продолжит поддерживать текущие идентификаторы устройств в течение 2 лет, чтобы рекламные компании успели перестроить свои системы отслеживания. Apple в прошлом году получил множество критики от рекламных агентств, так как нововведение ухудшает таргетированную рекламу и не даёт предлагать потребителям нужные им продукты. Монопольные компании часто оказываются в центре судебных разбирательств о защите личных данных, поэтому данная инициатива рассматривается позитивно в корпоративном мире и должна улучшить инвестиционную привлекательность.

Наша команда оценивает акции Meta Platforms как значительно недооценённые, поэтому новые ограничения от Alphabet не смогут нанести урона оценке бизнеса. Коллаборация компаний в остром вопросе защиты данных выглядит позитивным шагом, который поможет снизить судебные иски к двум Монополистам. Возможности косвенного влияния на смежные малые бизнесы, занятые рекламой, непредсказуемы в данном кейсе. Alphabet стал ключевым бенефициаром смены политики Apple в прошлом году, поэтому зеркальный ход упрочит силу гиганта на рынке онлайн-рекламы.

Источник: CNBC.

Meta Platforms дала ужасный отчёт впервые после ребрендинга из Facebook. Доход на акцию вышел ниже ожиданий аналитиков при сокращении количества ежедневных и ежемесячных юзеров. На текущий год менеджмент также прогнозирует более слабый рост выручки, ниже ожиданий аналитиков, в 3-11%. Все проблемы связаны с новой политикой защиты личных данных от Apple, что ухудшает таргетированную рекламу.

Это первый квартальный отчёт с новой корпоративной структурой, где разбивается Family of Apps и Reality Labs. Первый это приложения, дающие выручку от рекламы. Второй это разработка Метавселенной. Зарабатывая более 100 млрд выручки в год, бизнес ожидает падения выручки на 10 млрд из-за Apple. Шэрил Сэндберг, директор по операциям Facebook, отмечает несправедливую конкуренцию на рынке, где Google получает многомиллиардные выручки благодаря использованию своего поиска по умолчанию как на Android, так и на Apple.

Вслед за отчётом упали активы Snap и Twitter на 19 и 8% соответственно. СЕО, Марк Цукерберг, отметил конкурентные схватки бизнеса с сервисом TikTok, который меняет привычки времяпровождения людей в сети. Разработка коротких видео Reels набирает обороты в Instagram. Тем не менее, лицо бренда испортилось в сентябре, когда Wall Street Journal опубликовал заявление бывшей сотрудницы о неэтичных методах ведения бизнеса в компании. Из этой коррекции актив ещё не вернулся.

После такого отчёта многие стали задаваться вопросом о будущем рекламной индустрии и изменением потребительских привычек. Отдельным шоком стало, что люди начали проводить меньше времени в популярнейших приложениях предприятия. Это связывают с 2 годами пандемии и желанием людей проводить больше времени вне дома, чем за девайсами.

По нашим оценкам окончание эры социальных сетей невозможно. Замедление роста способно наносить вред активам, которые обычно прогнозируют 20%+ прироста выручки в год. Тем не менее, оффлайн-бизнес и реклама неопровержимо больше страдают и находятся вне зоны внимания потребителей. Одним из косвенных рисков мы считаем активную разработку Метавселенной, которая может создать ряд нерентабельных проектов у бизнеса в ближайшие годы. Это очевидный стимул будущего роста, подтверждаемый Сандаром Пичаем, СЕО Alphabet, как одна из наиболее сильных инноваций Будущего. Долгосрочный value-bet сохранится у компании, которая имеет одну из наивысших рентабельностей среди разработчиков ПО.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: CNBC, CNBC, Barron’s, Barron’s.

Аналитики повышают прогнозы роста по рынку онлайн-рекламы. BofA Global Research и Morgan Stanley выпустили бычьи взгляды на 2022 год по акциям Alphabet и Meta Platforms. BofA поднял целевые по активам с $3 210 до $3 470 для Alphabet и с $400 до $410 для Meta с рейтингами «Покупать».

Сейчас аналитики оценивают сложность соотнесения чистых доходностей, ввиду новой политики защиты данных от Apple. К 2-му полугодию это сойдёт на нет и активы вырастут в цене. Основные 5 трендов 2022 года названы следующими: короткие видео-ролики, восхождение дополненной реальности, рост экономики создателей, конвергенция e-commerce и рекламы, а также влияние политики Apple. Alphabet выделяется ключевым лидером онлайн-рекламы, не затронутым Apple, поэтому дальнейшее развитие ИИ позволит упрочить рост компании в 2022. Монетизация YouTube продолжает расти вместе с скалированием Google Cloud. Оценивая основной бизнес в 15 P/E по 2023 году аналитик считает, что это дисконт.

Обоснование Meta начинается с долгосрочной платформенной возможности. Аналитик уверен, что короткие видео принесут большое покрытие аудитории, а возможность монетизации сообщений — наиболее перспективный опцион роста. Метавселенная при этом изменит коренным образом компанию. Аналитики Morgan Stanley солидарны в этом прогнозе. Они повысили целевые по активам с $3 200 до $3 430 для Alphabet и с $365 до $395 для Meta с рейтингами «Покупать». Были снижены целевые по Twitter с $62 до $57 и Snap с $65 до $60. Топ-пиками на год являются Uber, Meta, Amazon, Snap, Roblox.

Наша команда уверена, что рост монопольных компаний будет наиболее предсказуемым в рынке. Рост инфляции и ставок подкрепит бычьи прогнозы для «тихих гаваней». Изменение политики Apple может навредить точности рекламных кампаний, но не остановить денежные потоки фирм. В эпоху бума e-commerce онлайн-реклама бесспорно продолжит быть наиболее востребованной услугой для захвата и расширения своей клиентской базы у малых предприятий.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: Barron’s.

Meta Platforms пережила самый сильный год эволюции в своей истории. Изменение названия компании это лишь один из аспектов. В бизнесе произошли огромные изменения высшего руководства. Ниже мы приводим список тех, кто покинул компанию:

Дебора Лю, глава Facebook Marketplace
Дэвид Фишер, директор по доходам
Кевин Вейл, сооснователь крипто-департамента Novi
Хьюго Барра, вице-президент сегмента виртуальной реальности
Кэролин Эверсон, вице-президент глобальной бизнес-группы
Фиджи Симо, глава приложения Facebook
Майк Верду, вице-президент направления дополненной и виртуальной реальности
Марк Д’Арси, креативный директор
Самид Чакрабарти, глава отдела гражданской целостности
Майк Шрёпфер, главный технологический директор
Брэндон Сильверман, основатель и бывший СЕО CrowdTangle
Дэвид Маркус, глава криптовалютного направления
Жюльен Кодорниу, глава разработки ПО для бизнес-коммуникаций Facebook Workplace
Стэн Чудновски, глава направления Messenger

Бизнес формируют люди, создавая продукты и услуги востребованные в мире. Каждый уходящий человек смог создать новинки для миллиардов пользователей. Новое руководство продолжит работать над развитием свежих предложений, к которым Цукерберг ведёт своё детище. Все люди имеют свободную волю и смена места работы является естественным процессом, который продуман в развитой корпоративной культуре Meta Platforms.

Наша команда уверена, что смена направления развития с социальных сетей на Метавселенную верный шаг для монополиста. На последних конференц звонках было обозначено, что компания будет выделять отдельным сегментом развитие проектов Метавселенной. Это позволит инвесторам отслеживать успехи менеджмента. Смена операционного менеджмента является здравым шагом при подобном кардинальном изменении стратегии развития, который принесёт гиганту новые идеи, продукты и подходы.

Анализ других монопольных компаний Вы можете найти в нашем портфеле «Монополии 3.0».

Источник: CNBC.