Ark Invest заявил, что его портфельные активы, обладающие сильнейшими инновациями, значительно недооценены рынком и вскоре коррекция вернётся в фазу роста. На горизонте 5 лет фонд ведёт портфель наиболее стоимостных активов, торгующихся с огромным дисконтом. В 2022 году падение ETF-ов достигло 26% из-за больших долей в Zoom, Teladoc Health и Roku.

Ключевым заблуждением Кэти Вуд, СЕО фонда, считает осознание текущей бумажных убытков, как зафиксированных убытков фонда. СЕО не намерена инвестировать в состоявшиеся бизнесы вроде Microsoft, так как её стратегия предполагает только поддержку прорывных инноваций секвенирования ДНК, автоматизации робо-техники и ИИ. Наибольший вес имеют Tesla, Exact Sciences, UiPath и Coinbase. Инвесторы предпринимают грубейшую ошибку 90-ых годов сейчас по оценке Кэти. Они бегут за новыми пиками старых бизнесов, которые не упали, но это преследование прошлого, а не здравый взгляд в Будущее.

Несмотря на веру умнейших исследователей и инвесторов акции технологических компаний продолжают падать. Sunrun отчитался рекордным темпом роста установленных панелей в 31%, но из-за увеличившегося убытка упал на 6%. Компания также испытывает проблему с средней доходность клиента, упавшей с $7605 в 3-ем квартале до $7064 в 4-ом. Roku смог показать прирост активных аккаунтов в 17%, достигая 60.1 млн пользователей, но акции упали на 9%. Peloton Interactive проходит период сильнейшего кризиса и выпустил первую видео-игру для своих тренажёров, но акции всё равно упали на 5% при публикации новости.

Наша команда оценивает и прогнозирует долгосрочные тренды, способные изменить привычную жизнь вокруг каждого человека. Изменения не происходят за один день при публикации новости, поэтому мы уверены в будущем успехе акций роста, несущих кардинальные инновации. Тем не менее, наблюдение периодов спада нормально для рынка и даёт возможность новым инвесторам закупить перспективные активы с дисконтом. Отслеживание истории Peloton наиболее интересно для нас, так как она может стать самой яркой историей выхода из банкротства 2022 года. В случае даже небольшого улучшения финансовых ожиданий актив может прибавить десятки процентов роста цены в ближайший месяц.

Источник: CNBC, Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Berkshire Hathaway закупил акции Activision Blizzard в 4-ом квартале перед оглашением сделки по покупке бизнеса Microsoft. Всего фонд имеет 14.7 млн акций, которые теперь оцениваются более чем в $1 млрд. Балансируя свой портфель Баффет увеличил доли в Chevron при сокращении позиций в Bristol Myers Squibb, AbbVie и Teva Pharmaceutical Industries. Также были закуплены активы Nu Holdings и Formula One Group, когда распродавались позиции Charter Communications и Visa.

По историческим оценкам акции Meta Platforms стоят сейчас неприлично дёшево и таких цен не было со времён IPO фирмы в 2012 году. Форвардный мультипликатор P/E на 2022 год равен всего 17, когда распродажа произошла лишь ввиду снижения прогноза по выручке и трудностей в связи с политикой Apple. Текущая оценка технологического Монополиста ниже оценок многих ЖКХ компаний, поэтому представляет собой идеальную возможность долгосрочной покупки. Аналитики Evercore ISI сохраняют рейтинг «Покупать» при целевой цене в $350. Большие опасения вызывают агрессивные инвестиции в Realty Labs для развития Метавселенной и увеличение капитальных инвестиций с $19 до $29-34 млрд по сравнению с 2021 годом. Более того, у бизнеса продолжается программа выкупа акций, которая в 2021 году составила $45 млрд.

Консервативные инвесторы обязаны рассмотреть возможности закупки нефтяных фьючерсов и акций нефтедобывающих компаний. На фоне ситуации с Украиной аналитики прогнозируют возможность достижения цены в $150 за баррель для Brent, что обновит исторический максимум в $147, достигнутый в ходе долгового кризиса 2008 года. Это объясняется дисбалансом спроса над предложением. В случае наложения санкций на Россию — дефицит нефти может усилиться. Аналитики RBC и Truist сходятся во мнении, что достижение $115-125 за баррель реалистичный сценарий при поддержании геополитических трений.

Дальновидные ставки Баффета известны на рынке уже много лет, поэтому стресс-кейс игровой компаний Activision Blizzard разумное решение для именитого инвестора.
Наша команда считает текущую оценку Meta Platforms соразмерно привлекательной по сравнению с широким рынком. Это уникальная возможность, так как бизнес не пребывает в кризисном состоянии и не теряет своей рыночной силы, но актив имеет огромнейший дисконт в цене. Любое восстановление темпов роста или ускорение развития тренда Метавселенной способно взвинтить котировки акций на десятки процентов.
Нефтяной рынок является основным хеджирующим инструментом в условиях высокой инфляции и ожидания роста ставок. Все долгосрочные инвесторы будут держать нефтяные активы до конца года, так как сырьевые активы исторически пребывают в контр-цикле по отношению к финансовым и монетарным циклам экономики. При необходимости заработать 10-20% годовых или более это станет наиболее эффективным решением.

Наш взгляд на нефтяную отрасль Вы можете найти в разделе Аналитика.

Источник: Barron’s, Barron’s, Barron’s.

Аналитики Morgan Stanley ожидают дальнейшее падение S&P500 на 10%. Наибольший риск отмечается в невозможности оценить степень риска от новой политики ФРС и замедления роста.

Наиболее медвежий сценарий предполагает продолжение падения в ближайшие 3-4 недели. Ухудшение квартальных отчётов может дать инвесторам новую долю здравого смысла о том, что рост не будет столь быстрым далее. Ожидается равновесный уровень около $4000 по S&P500.

Ввиду данных факторов клиентам рекомендуют закупать оборонные компании. Циклические компании не рекомендуют брать, когда вопрос об уровнях рентабельности стоит наиболее остро. Заявление ФРС в января не даст инвесторам должного успокоения.

По мнению нашей команды текущая коррекция имеет много факторов и она даст возможность войти в рынок новому потоку инвесторов. Многим участникам не нравятся новые будущие реалии и они фиксируют прибыль по позициям. Это закономерный процесс после бурного роста пандемии. Мы прогнозируем продолжение и поддержание коррекции до выхода январской инфляции, безработицы и февральского заявления Джерома Пауэлла, председателя ФРС.

Анализ фаворитов фондов Вы можете найти в нашем портфеле «Фавориты фондов».

Источник: CNBC.

Боле инвесторы могут не заботиться о выборе между value и growth активами, так как эта классификация изжила себя. В начале года ETF на value-активы от Vanguard обгонял рынок более чем на 10%. Теперь growth-активы в структуре индекса Nasdaq обошли ETF более чем на 15%.

В структуре индекса S&P500 имеется проблема расхождения будущей оценки growth и value активов. Value-активы всегда более чувствительны к реальной экономике — ВВП, инфляция, ставки, когда growth наоборот прайсятся на основании ожиданий. С ожиданиями 2022 года факт становится очевиден, что value уже не сможет обойти в скорости роста growth-активы.

Стратеги и основатели Morgan Stanley и DataTrek считают, что уже нет нужды отслеживать тенденции данной классификации, так как она не помогает принять верное инвестиционное решение. Необходимо отбирать отдельные акции, которые вырастут больше рынка в разы. Это определит наиболее успешных инвесторов в ближайшие годы.

Профессионалы отмечают, что стоит обращать внимание на два параметра — качество и ценовую власть бизнеса. Под качеством понимают сильный бухгалтерский баланс, малую долю долга в структуре капитала и стойкие денежные потоки. Ценовая власть поможет преодолеть инфляционные проблемы, которые могут сократить рентабельность бизнеса.

Наша команда считает подход stock-picking’a несостоятельным, так как он порождает аномальные риски для инвесторов с большим капиталом. Классификация growth/value зародилась после бума доткомов на заре 00-ых годов. Вполне естественной эволюцией рынка может быть и её отмирание.

Анализ популярных акций фондов Вы можете найти в нашем портфеле «Фавориты фондов».

Источник: Barron’s.

Кэти Вуд, CIO Ark Invest, удалось построить уникальный многомиллиардный фонд на основе монументального фундаментального анализа, предлагая шесть ETF’ов в наиболее инновационные тренды будущего. Теперь она знает как развивать своё детище дальше. В компании разрабатывают шортовый-ETF, который будет зарабатывать на падениях гигантов от упущенных инноваций в секторе. Кэти заявляет, что это будет «Ark на стеройдах».

Инновационные тренды — секвенирование ДНК, робототехнику, хранение энергии, искусственный интеллект и блокчейн оценены рынком сегодня в $10-15 трлн по оценкам CIO. В течение следующих 10 лет она ожидает роста оценки данных направлений до $200 трлн.

Кэти регулярно меняет позиции в ETF’ах фонда. Управляющая вновь продала акции Tesla на сумму $63.5 млн. Общие продажи актива фондом с начали осени достигли более чем $200 млн. Привлекательность актива остаётся высокой, так как цена не падает, несмотря на $10 млрд продажу СЕО компании, в лице Илона Маска.

Фонд продолжает набирать позиции по другим инновационным компаниям.
Ark Fintech Innovation ETF закупил активы Robinhood Markets на $6.5 млн, наиболее молодого участника брокерского бизнеса в США.
Ark Genomic Revolution ETF закупил $20.9 млн акций Exact Sciences, который разрабатывает Cologuard, диагностический тест на рак толстой кишки на основе стула.
Ark Innovation ETF и Ark Next Generation Internet ETF закупили активы Zoom Video Communications на $125 млн. Лидер в области онлайн-звонков негативно отчитался за третий квартал, что обвалило акции на 14%. Вуд не комментировала покупку. Аналитики ожидают рост актива к $304 при рейтинге «Держать».

Нашей команде близок подход Кэти Вуд к анализу рынка в формате трендов, но мы делаем более консервативный отбор активов для наших портфелей. Предыдущие 10 лет были переходным периодом, когда широкие слои общества обучались «жизни в онлайне». Пандемия ускорила этот процесс в разы. Следующие десять лет коренным образом изменят жизни каждого из нас. Приближение будущего остановить невозможно.

Анализ других акций фондов Вы можете найти в наших портфелях «Фавориты Фондов» и «Тренды Фондов».

Источник: Barron‘s, Barron’s, Barron’s.

BlackRock со следующего года позволит крупным инвесторам самостоятельно принимать участие в голосовании акционеров через позиции в фонде. Оценивается, что примерно 40% инвесторов, или $4.8 трлн в денежном эквиваленте, будут иметь право голоса на встрече акционеров.

Решение было принято, ввиду давления на фонд со стороны регулятора, о консолидации корпоративной власти в фонде, а также давления от акционеров, которые желали голосовать напрямую. Vanguard, BlackRock, StateStreet имели порядка 25% голосов по всем компаниям индекса S&P500 в 2019 году.

Это может оказать большое влияние на принятие управленческих решений в компаниях и изменить стратегии развития ряда бизнесов.

Наиболее популярные акции фондов Вы можете найти в нашем портфеле «Фавориты Фондов».

Источник: Barron’s.

Фонд Ark Invest, основанный Кэти Вуд, продал на прошедшей неделе акции Tesla на $108 млн, добавляя к продажам в июле, которые составили $166 млн. Фонд имеет долгосрочную целевую цену в $3000 по активу (более 300% роста от текущих цен), поэтому фиксация прибыли рассматривается, как негативный сентимент для инвесторов. Вуд активно защищала долгосрочную веру в успех Tesla в СМИ.

Tesla есть в нашем портфеле «Новая Мобильность«.

Источник: Forbes.

Акции добывающих уран компаний Energy Fuels (UUUU), Uranium Energy (UEC) и Ur-Energy (URG) за неделю выросли в среднем на 23% каждая. Причиной столь динамичного роста стало создание сырьевого фонда Sprott Physical Uranium Trust (SPUT). Sprott продает новые акции и использует вырученные средства для агрессивного выкупа физического урана, уже набрав в общей сложности около 900,000 фунтов. Для наглядности, в среднем один атомный реактор за год потребляет около 450,000 фунтов урана.

Источник: The Motley Fool, Stockhead